本报告期（2月19日至2月25日），环渤海动力煤价格指数报收于每吨694元，环比下行2元。

从环渤海6个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位76家，样本数量为304条。5500大卡动力煤现货综合价格为每吨718元，长协综合价格为每吨691元，现货与长协的计算比例为1∶9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中价格下降的有2个，降幅均为每吨5元，其余规格品价格持平。

本周期，沿海煤炭市场供给宽松格局不变，市场价格加速下行，4500大卡动力煤和5000大卡动力煤现货价格均已跌破长协价格。

供需两端恢复步调不一致，供强需弱格局稳定。从元宵节后供需恢复进度来看，供给端恢复明显快于需求端。截至2月26日，环渤海港口合计库存连续10天在日均2900万吨以上，较上年同期均值高出800万吨，较春节前高出400万吨，环渤海港口供给保持稳定恢复步调。反观需求端，随着天气逐渐转暖，取暖用电消耗高峰基本已过，而非电行业需求暂未表现出明显增加迹象，终端存耗水平暂时保持在往年同期均衡水平，需求增长稍显乏力。

市场情绪低迷，贸易商消极促销。在供给端快速恢复和需求端迟迟不见回暖的情况下，看空情绪蔓延。贸易商为了出清纷纷降价促销，但中长期和进口煤在市场份额中占比较大，贸易商出货并不顺畅，也一定程度加剧了贸易商恐慌心理，导致出货价格一降再降。

目前来看，供需宽松格局短期未见明显改善，沿海煤炭市场价格继续保持弱势运行的概率大。后续来看，随着终端消库进程加快，终端库存已降至相对低位，而北方港口加速疏港效果已开始显现。预计3月中旬，基建和化工行业复工进程将加快，非电需求预期回升，沿海煤炭市场价格或逐步企稳回升。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期，沿海煤炭运价呈现偏强上涨走势。2月25日，运价指数报收于639.5点，与2月18日相比上行154.69点，涨幅为31.91%。